罗莱生活2020年报，罗莱生活科技股份有限公司 概况

罗莱生活

代码:002293

床上用品行业，这个比较老的行业，可以不淘汰，但是没有发展空，这是这个行业的特点。

夏天空 key，冬天被子。季节性需求比较大，产品销量受宏观经济景气度和居民生活消费水平影响较大。行业内没有太多的技术限制和行业壁垒，而且竞争大，产品消费周期长，更新迭代慢，所以发展速度会相对较慢。

在大多数床上用品中，棉的比例会更大，因为棉纤维较长，不产生静电，吸湿性和保暖性好，对身体和皮肤都有好处。棉花作为一种全球性商品，受国内外市场价格波动的影响很大。因此，上游供应链在该行业的影响力也会对公司的运营成本和利润产生一定的影响。

一、基本信息

罗莱生活科技有限公司，公司主营业务:以床上用品为主的家用纺织品的研发、生产和销售。

截至2022年12月31日，各产品收入占比:

被芯率为32.22%

标准套房的比例为30.2%

家具占22.31%

枕芯的比例为5.21%

夏季产品占3.04%。

其他配件占7.01%。

公司第一大股东:薛伟成持有罗莱生活17.71%股份，总股本8.39亿股。

2017年在列克星敦的投资额为8145万美元，换算成7美元/人民币约为5.7亿元人民币。

2019年投入约6亿元购买普陀区写字楼。

2022年购买南通经济技术开发区土地建设指挥部，投资约4800万元。

品牌情况:细分领域床上用品方面，综合市场占有率连续18年(2005-2022)排名第一。

二、产品特点

1.公司的产品属于生活用品，客户群普遍广泛。(有利)

2.公司产品在细分领域有一定知名度，复购率稳定。(有利)

3.在床上用品领域，公司非敏感产品受政策影响有限，在细分市场占有率最高，具有一定的定价权。(有利)

4.公司产品技术壁垒小，竞争大。(不利)

5.公司产品受宏观经济景气度和消费水平影响较大。(不利)

6.公司产品受时间段和地域影响较小。(有利)

第三，财务报告研究

1.公司营业收入和净利润相对稳定。(中性)

2.公司负债率持续增加，货币资金紧张。(不利)

3.公司毛利率和净利率相对稳定，公司产品在行业竞争中具有相对优势(中性)。

4.公司净资产和每股收益相对稳定。(中性)

5.从公司近几年的分红率来看，公司的分红率达到了5.5%左右，在同行业中处于中等水平。(有利)

6.公司股价安全边际:根据10年经济周期，公司合理股价区间为:6.84元/股-8.5元/股(不利)。

第四，综合观点

1.公司产品在开学季、婚庆、季节性消费、天气变化激烈等方面对公司产品有促进作用。

2.公司产品受原材料和商品影响较大，产品迭代较少。

3.从个人角度来说，有一个长期为自己提供温暖的公司也是好的。当正确的价格位置出现并且配置得当时，它作为长期资产系统的一部分仍然是可行的。